(本文寫於2025/01/22)
Vincent大您好，我想請問「反駁該投資論述」這個訓練方法是一定要找到原先投資論述的漏洞嗎?我不太清楚具體要如何做，希望Vincent大能提點我，謝謝!!!
對的，基本上就是用devil’s advocate的做法——扮演反方去嘗試攻擊原本的投資論點。
舉例來說，如果有人的投資論述是「看壞TSMC，因為之後美國廠的投資會持續增加、且美國廠的ROIC遠低於原本在台灣的廠」。那我們就要扮演另一方去攻擊這個論點：
1. ROIC：在成本上，美國廠真的比台灣廠多很多嗎（有多少來自equipment cost?有多少來自labor cost?有多少來自良率差異？良率差異是永久的嗎？還是要花多少時間去改善？）。另外TSMC的美國廠沒辦法加價去反映成本嗎？如果能加價，怎麼估算客戶接受程度？
2. 美國廠和台灣廠的相對比例會有多大？真的會影響整體ROIC嗎？
3. 加了美國廠之後，TSMC長期的競爭地位是更強了還是變弱了？
4. 就算ROIC會下降，現在的股價是否已經反映了這個改變？如果priced in了，那不是撿便宜的好機會嗎？
類似這種做法。但不是「為反對而反對」，是要看自己的觀點是不是夠全面、正反雙方都有顧到，最後才能做出判斷。
謝謝Vincent大!!!!! 太意外竟然會在這裡回復哈哈哈
不用客氣！我都會看留言（各個發表的平台），只是有些問題的回覆速度比較慢一些而已😂
Vincent大您好，我想請問「反駁該投資論述」這個訓練方法是一定要找到原先投資論述的漏洞嗎?我不太清楚具體要如何做，希望Vincent大能提點我，謝謝!!!
對的，基本上就是用devil’s advocate的做法——扮演反方去嘗試攻擊原本的投資論點。
舉例來說，如果有人的投資論述是「看壞TSMC，因為之後美國廠的投資會持續增加、且美國廠的ROIC遠低於原本在台灣的廠」。那我們就要扮演另一方去攻擊這個論點：
1. ROIC：在成本上，美國廠真的比台灣廠多很多嗎（有多少來自equipment cost?有多少來自labor cost?有多少來自良率差異？良率差異是永久的嗎？還是要花多少時間去改善？）。另外TSMC的美國廠沒辦法加價去反映成本嗎？如果能加價，怎麼估算客戶接受程度？
2. 美國廠和台灣廠的相對比例會有多大？真的會影響整體ROIC嗎？
3. 加了美國廠之後，TSMC長期的競爭地位是更強了還是變弱了？
4. 就算ROIC會下降，現在的股價是否已經反映了這個改變？如果priced in了，那不是撿便宜的好機會嗎？
類似這種做法。但不是「為反對而反對」，是要看自己的觀點是不是夠全面、正反雙方都有顧到，最後才能做出判斷。
謝謝Vincent大!!!!! 太意外竟然會在這裡回復哈哈哈
不用客氣！我都會看留言（各個發表的平台），只是有些問題的回覆速度比較慢一些而已😂